Les start-up fleurissent en France mais filent grandir à l'étranger

Cocorico ! Les start-up françaises attirent des fonds record. Selon le dernier baromètre EY du capital-risque, un milliard d’euros a été injecté dans les gazelles françaises au premier semestre, ce qui permet à l’Hexagone de détrôner l’Allemagne et de s’élancer à la poursuite du champion britannique.

L’engouement récent et encourageant de la France pour les jeunes pousses des hitech, biotech, medtech, greentech, ou fintech dépasse d’ailleurs le seul segment du capital risque. La conjonction astrale nationale est devenue favorable à la création d’entreprises innovantes. Encouragés par leurs grandes écoles, nos jeunes diplômés scientifiques ou commerciaux sont de plus en plus séduits par l’entrepreneuriat. Les grandes villes et le gouvernement favorisent la multiplication de pépinières, incubateurs, accélérateurs, espaces de co-working, fablabs et autres lieux d’innovation.

Enfin, les sources financement publiques et privées abondent : crowdfunding, business angels, capital-risque, BPIfrance. Même les groupes du CAC40, paniqués à l’idée de se faire “disrupter” commencent à s’y mettre. Avec 86 entreprises, la France se situe d’ailleurs en tête du dernier classement européen des jeunes pousses technologiques à plus forte croissance “Techno Fast 500” du cabinet Deloitte.

“Je ne peux pas rivaliser avec mon opinel”

Cocoricouac : si l’Hexagone est devenu le “paradis des start-up”, il n’est en revanche pas une “fabrique à licorne” ! Seules trois pépites tricolores – Vente-privee, Criteo et BlaBlaCar – font partie de ce club privilégié des sociétés qui dépassent une valorisation d’un milliard de dollars.

Pire : quand ces jeunes pousses technologiques ont un modèle d’affaires éprouvé et atteignent une certaine taille… elles passent très – trop ? – souvent sous contrôle étranger.

La liste des deals les plus visibles de ces dernières années est impressionnante :

• Meetic : le site de rencontres s’est vendu à l’américain Match.com
• SeLoger et Auféminin : les deux sites d’immobilier et de presse féminine appartiennent désormais à l’Allemand Axel Springer
• PriceMinister : le pionnier du commerce entre particuliers a été avalé par le japonais Rakuten
• Le Bon Coin : le champion français des petites annonces est contrôlé par le Norvégien Schibsted
• Neolane : le spécialiste français du marketing en ligne a été repris par l’américain Adobe
• Aldebaran : le père des robots humanoïdes Nao et Pepper appartient au Japonais Softbank
• Captain Train : le vendeur de billets sur internet a été racheté par son concurrent britannique Trainline
• Withings : le champion tricolore des objets connectés est propriété de Nokia
• MedTech : la perle des robots chirurgicaux pour le cerveau et le dos appartient à l’Américain Zimmer Biomet
• Deezer : le site français de streaming musical est passé sous la houlette de l’Américain Access Industries

Sans même évoquer des entreprises comme Criteo, Cellectis ou DBV Technologies qui, étant parties se coter sur le Nasdaq américain, risquent de voir à terme leurs centres de gravité basculer définitivement outre-Atlantique.

Pourquoi cette hémorragie ? Bertin Nahum, le fondateur des robots chirurgicaux Medtech, l’a bien résumé lors de son annonce :

” Face à de très grosses sociétés, je ne peux pas rivaliser éternellement avec mon Opinel ! “

Autrement dit, les start-up françaises ne trouvent sur le territoire national, ni les analystes spécialisés, ni les grands fonds d’investissement, ni les grands partenaires industriels qui leur permettraient de partir à l’assaut des gros marchés internationaux, tout en restant indépendantes.

Et celles qui ne traversent pas l’Atlantique restent pénalisées, car elles sont en général valorisée cinq à dix fois moins bien que leurs concurrentes américaines. Un sérieux sujet de réflexion pour nos responsables politiques.

Dominique Nora